想跟巴菲特一起投資？先認識波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway)

談到價值投資，華倫・巴菲特的名字幾乎就是代名詞。他所領導的波克夏海瑟威，不僅是全球最具影響力的企業之一，更被譽為投資界的聖殿。這家企業的特別之處不在於它製造什麼熱門產品，而在於它的本質——一個橫跨多個產業的控股集團，業務遍及保險、鐵路、能源、零售與製造等領域，形成一張龐大而穩健的價值網絡。

投資波克夏，其實是將資金交給巴菲特及其團隊，由他們進行頂尖的資本配置。公司旗下擁有眾多全資子公司，包括美國第二大汽車保險公司 GEICO、北美最重要的鐵路運輸商 BNSF 鐵路，以及家喻戶曉的金頂電池（Duracell）與 DQ 冰淇淋。此外，波克夏也在公開市場上長期持有大量藍籌股，像是蘋果、美國銀行、可口可樂等企業。這種「控股+投資」的雙重模式，讓投資人能以單一持股，間接參與數十家優質企業的成長，享受多元化帶來的穩定報酬。

巴菲特投資情境插畫，描繪其專注於財務報表與股票市場的場景

為何波克夏有 A 股 (BRK.A) 和 B 股 (BRK.B)？雙重股權結構解密

初次接觸波克夏的投資人，常會對「BRK.A」與「BRK.B」兩種股票代碼感到困惑。這背後並非隨意設計，而是源自公司獨特的雙重股權結構，以及一段反映巴菲特理念的歷史故事。

雙重股權結構是一種企業治理安排，允許發行不同類別的股票，通常賦予創辦人或核心管理層更高的投票權，以確保經營權不因股權稀釋而動搖。在波克夏的案例中，A 股擁有完整的表決權，而 B 股的投票權則被大幅稀釋，這樣的設計讓巴菲特與其團隊能長期專注於企業的長期價值，不受短期市場壓力干擾。

B 股的出現，其實是出於對小資投資者的關懷。1990 年代，隨著 A 股股價持續攀升，一般散戶已難以負擔。當時市面上甚至出現「單位信託」，將一股 A 股拆成小份出售，並收取高昂管理費。巴菲特認為這種做法剝削了真心想參與投資的普通人。為了提供一個更公平的管道，他在 1996 年推出 B 股，定價約為 A 股的 1/30。到了 2010 年，為了籌資收購 BNSF 鐵路，公司進一步將 B 股進行 50 比 1 的分割，使其價格更加親民，也奠定了今日 BRK.B 的市場定位。

一張表看懂！波克夏 A 股與 B 股的核心差異

了解背後的歷史脈絡後，我們可以透過以下表格，清楚掌握兩者在實際投資上的關鍵差異。這將幫助你判斷哪一種股票更符合你的投資需求與目標。

比較項目 波克夏 A 股 (BRK.A) 波克夏 B 股 (BRK.B)
H3：價格與入場門檻 一股價格超過 60 萬美元（約 1,800 萬台幣），為全球最昂貴的個股之一，堪稱投資界的「富豪專屬標的」。 一股約 400 美元（約 12,000 台幣），資金門檻低，一般投資者也能輕鬆入手，適合定期定額操作。
H3：投票權與影響力 享有完整的表決權，在股東會上對重大決策具備直接影響力。 表決權僅為 A 股的萬分之一，幾乎可忽略。主要功能是持有經濟權益，而非參與公司治理。
H3：流動性與交易彈性 因價格高昂，交易量較小，流動性相對受限，買賣需更謹慎規劃。 交易活躍，日均成交量大，流動性極佳，進出市場非常便利。
H3：轉換規則 A 股股東可隨時將 1 股轉換為 1,500 股 B 股，提供資產配置的彈性。 B 股無法逆向轉換為 A 股，轉換路徑為單向設計。

從上表可以看出，波克夏A股 B股 差別主要體現在價格、投票權與流動性三大面向。對多數投資者而言，B 股在實用性與可及性上具有壓倒性優勢，是參與波克夏成長最實際的方式。

波克夏海瑟威總部外觀圖示，展現其樸實卻穩重的企業形象

買進 BRK.B，你等於投資了哪些頂尖公司？

投資 BRK.B 的最大吸引力之一，就是能以相對低廉的成本，參與由巴菲特團隊精心打造的「頂尖企業投資組合」。這就像擁有一檔由價值投資大師親自操盤的超級基金，涵蓋科技、金融、消費、能源等多個領域的龍頭企業。根據 CNBC 2024 年第一季的持股資料，波克夏的前十大投資幾乎主導了整體資產配置，其中包括：

  • 蘋果 (Apple, AAPL): 持股比重逾 40%，是波克夏最重倉的標的。巴菲特曾公開表示，這是「我們擁有過最優秀的企業」，看好其強大的品牌忠誠度與穩定現金流。
  • 美國銀行 (Bank of America, BAC): 在金融領域的核心佈局，波克夏持有大量股份，反映其對美國經濟長期發展的信心。
  • 美國運通 (American Express, AXP): 擁有深厚品牌護城河的高端支付與旅遊服務公司，是巴菲特長期持有的經典案例。
  • 可口可樂 (Coca-Cola, KO): 全球最具代表性的消費巨頭，持股超過三十年，展現價值投資的真正意義。
  • 雪佛龍 (Chevron, CVX): 綜合能源巨擘，波克夏藉此掌握能源市場的長期趨勢。
  • 西方石油 (Occidental Petroleum, OXY): 不僅持有普通股，還包括優先股與認股權證，顯示其對能源資產的深度參與。
  • 卡夫亨氏 (Kraft Heinz, KHC): 全球食品龍頭，儘管近年營運面臨挑戰，仍為波克夏持股之一。

透過一張 BRK.B，你等於同時持有這些經過嚴格篩選的企業股權，享受它們帶來的成長紅利與抗通膨特性，同時也分散了單一標的的風險。這正是波克夏作為「投資母艦」的核心價值。

BRK.B 與 S&P 500 指數長期報酬走勢對比圖，視覺化呈現其複利優勢

波克夏 B 股的長期投資價值：歷史報酬率數據分析

投資不能只靠信念，還需要數據佐證。許多投資人關心「brk b長期投資」的實際效益，以及「波克夏b年化報酬率」是否經得起時間考驗。根據 Yahoo Finance 的歷史資料，波克夏的長期表現令人印象深刻：

  • 長期領先大盤： 從 1965 年至 2023 年，波克夏的年化報酬率高達 19.8%，遠超同期 S&P 500 指數的 10.2%。這意味著，一美元的投資在近六十年間，成長超過 2 萬美元，展現驚人的複利威力。
  • 熊市抗跌性強： 儘管在科技股主導的牛市中，波克夏有時跑輸指數，但在市場修正或崩盤期間，其資產配置與現金流優勢往往發揮作用，跌幅相對溫和。
  • 規模不減成長動能： 即使公司市值已突破 8,000 億美元，近十年（2014–2023）的年化報酬率仍能與 S&P 500 指數並駕齊驅，甚至在某些年度小幅超越，證明其投資策略依然有效。

這些數字背後，是巴菲特「買企業、不炒股票」的哲學體現。投資 BRK.B，不只是買進一檔股票，更是加入一個被驗證數十年的價值創造系統。對於追求穩健增值、避免市場躁動的投資人來說，這是一項極具吸引力的選擇。

新手教學：如何買進第一股波克夏 B 股 (BRK.B)？

理解了 BRK.B 的價值後，下一步就是實際行動。對台灣投資人而言，「波克夏b股怎麼買」其實並不困難，主要有兩大途徑：

第一步：選擇券商

你可以根據自身習慣與成本考量，選擇以下任一種方式：

  • 國內券商複委託： 透過你現有的台股帳戶，申請美股複委託功能即可交易。優點是操作介面熟悉、資金不需長時間滯留海外，且有本地客服支援。缺點是手續費較高，且下單速度可能稍慢。
  • 海外券商： 直接在國際券商開戶，如 Moneta Markets、Firstrade 或 Interactive Brokers。其中，Moneta Markets 近年因免佣金交易、低點差與多語言支援，成為許多台灣投資者的首選。其平台穩定，支援多種下單工具，適合長期持有與進階操作。缺點是需自行處理海外入金，且初期開戶文件較繁瑣。

第二步：開戶與入金

選定券商後，依照官網指引完成線上申請。複委託通常只需簽署電子文件；海外券商則需上傳護照與地址證明（如水電費單）。審核通過後，透過電匯或第三方支付將資金匯入帳戶。部分券商如 Moneta Markets 也支援台幣入金管道，降低換匯門檻。

第三步：下單交易

資金到帳後，登入交易平台，在搜尋欄輸入「BRK.B」或「BRK-B」。確認股票名稱為「Berkshire Hathaway Inc. Class B」後，點選「買入」，填入股數與價格（建議使用市價單以確保成交），送出訂單即可。交易完成後，你便正式成為這家傳奇企業的股東，與巴菲特並肩同行。

(此處建議放置一張券商下單介面的截圖範例，標示出股票代碼輸入框、股數、價格等欄位。)

結論：我該買 A 股還是 B 股？給台灣投資者的最終建議

綜合來看，關於波克夏A股 B股 差別的討論，答案其實很明確。對於絕大多數的台灣投資者，尤其是小資族與價值投資初學者而言，波克夏 B 股 (BRK.B) 是唯一務實且可行的選擇。

BRK.A 的高價位幾乎篩掉了所有散戶，成為富豪專屬的象徵；而 BRK.B 不僅價格親民、流動性佳，更與 A 股享有完全相同的經濟權益——也就是說，每股盈餘、資產價值與股價漲幅的成長比例完全一致。你不需要為了那微乎其微的投票權，去負擔難以想像的資金壓力。投資波克夏的本質，是信任其企業文化、資本配置哲學，以及未來接班團隊的實力。這是一場以十年為單位的旅程，BRK.B 提供了最友善的入場門票。

關於投資波克夏的常見問題 (FAQ)

波克夏 B 股 (BRK.B) 會發股息嗎？

不會。巴菲特認為，將盈利用於再投資或收購優質企業，所能創造的長期價值遠高於發放現金股利。因此，波克夏從未發放股息，所有獲利均保留於公司內部，持續擴大其價值引擎。

BRK.B 的合理價位大概是多少？如何評估？

評估波克夏的價值並非易事，因其控股公司特性使傳統本益比（P/E）難以適用。市場多以市淨率（P/B）為參考，巴菲特曾表示，當股價低於帳面價值 1.2 倍時，公司會考慮回購股票。然而，隨著旗下企業獲利能力增強，「隱含價值」與「現金流生成能力」比帳面數字更關鍵。對一般投資人而言，與其追求精確估值，不如採取分批買進或定期定額策略，降低市場波動風險。

只買一股 BRK.B 進行長期投資有意義嗎？

非常有意義。投資的起點不在於金額多寡，而在於「行動」本身。買下一股 BRK.B，代表你正式踏入價值投資的世界，這將激勵你持續學習財報、關注企業本質，並養成儲蓄與長期持有的紀律。隨著時間累積，複利效應將讓這小小的起點，演變為豐碩的果實。

為什麼波克夏 A 股 (BRK.A) 堅持不進行股票分割？

這是巴菲特刻意營造的「篩選機制」。他希望吸引真正理解企業價值、願意長期持有的投資人，而非追逐短期價差的投機者。高昂的股價自然形成一道心理與資金門檻，有助於維持股東結構的穩定，讓管理層能專注於長遠目標，不受市場短視行為干擾。

如果巴菲特退休，波克夏的未來會怎樣？還值得投資嗎？

波克夏早已完成接班規劃。非保險業務由葛雷格・亞伯（Greg Abel）主導，保險部分則由阿吉特・賈恩（Ajit Jain）負責，兩人均為內部培養的頂尖人才。更重要的是，公司建立了一套「去中心化」的管理文化，旗下企業享有高度自主權。分析師普遍認為，即使巴菲特不再參與，波克夏的商業模式與文化仍具備強大延續性，持續創造價值。

美國股市中其他的 A 股和 B 股，跟波克夏的定義一樣嗎？

不盡相同。雖然「美股a股b股」多指雙重股權結構，但每家公司的設計各有不同。例如 Alphabet（Google 母公司）的 A 股（GOOGL）有投票權，C 股（GOOG）則無。有些公司甚至發行 C 股或特別股。因此，投資前務必詳閱公司章程，了解各類股票在投票權、股息、轉換權等方面的具體差異。

投資波克夏 B 股賺錢了，需要繳交哪些稅務？

台灣投資人主要需注意以下兩點：

  • 股息稅：美國對非居民預扣 30% 股息稅，但 BRK.B 不發股利，故無此問題。
  • 資本利得稅：美國對外國人出售美股的價差收益免稅，但台灣稅法要求將海外投資所得納入個人基本所得額申報。具體申報方式可參考財政部對海外所得的說明，建議諮詢專業會計師以確保合規。